本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金北京报说念
快手来到了十字街头。5月27日，快手发布2026年Q1功绩。其2026年Q1总收入达337亿元，同比增长3.4%，但由于成本增幅远高于收入增幅，快手期内利润为29.05亿元，同比下落26.99%。
2026世界杯滚球中国官方数据平台领有进取4.1亿日活用户的快手，尽管用户畛域与收入仍保捏增长态势，仅仅其起家的直播业务已出现下滑。被快手全力托举的可灵AI的收入增速进取300%，但受限于其全体业务畛域，尚不及以支捏起快手的全体买卖基本盘。从环比数据来看，其Q1各项业务收入均较2025年Q4有所下落。
在5月27日晚间电话会上，快手首席财务官金秉示意，公司预测2026年本钱开支约260亿元，当今看教养暂不会退换，且大部分本钱开支预测发生在本年上半年。同期，为应付算力价钱高涨，公司已进行提前采购储备，以更好地截至阛阓价钱上行阶段的算力采购成本。
可灵AI收入超6.5亿元
2026年Q1，快手收入为337亿元，包含线上营销职业和以电商为主的其他职业在内的中枢买卖收入同比增长10.7%。
在线营销职业依然快手的主要收入起原，Q1达到了196亿元，同比增长9.3%；其中，国内线上营销职业收入同比增前途取10%。
快手在财报中指出，骨子消费、生存职业及AI应用行业是快手Q1非电商营销职业收入的主要驱能源。其中，在骨子消费行业，AI技巧权贵裁减了漫剧制作成本和创作门槛，带动漫剧骨子供给快速彭胀，并推动关系营销需求捏续开释。
记者从快手方面获悉，从营销链路看，其链接真切生成式推选大模子和智能出价大模子在线上营销业务场景的应用，为2026年第一季度国内线上营销职业收入带来约3%—4%的普及。
包含可灵AI业务在内的快手其他职业收入由2025年同期的48亿元加多15.9%至2026年Q1的56亿元。快手讲解，主若是由于可灵AI业务的增长，该业务增长主若是由于先进的AI技巧及不凡的产物质能。
2026年Q1，可灵AI营业收入进取6.5亿元，同比增长超300%；2026年3月，可灵AI的年化收入运转率ARR近5亿好意思元，而客岁3月可灵ARR为1亿好意思元，一年内增长4倍。
快手科技创举东说念主兼首席实行官程一笑在5月27日晚间的财报电话会上示意，可灵营收的高速增长，源于B端企业客户API调用收入和P端付费会员订阅收入的双轮驱动，且无论是用户数，如故月均付费金额均达成高速增长。从留存上看，B端企业客户和P端付费会员均保捏较好留存趋势，体现了可灵在职业专科创作场景中的技巧和产物实力，也为可灵收入的长久可捏续增长提供保险。
增收不增利
尽管快手的收入同比增长3.4%，但谋划利润同比下滑15.6%，OD·体育世界杯(中国)官方网站其2026年Q1利润为29.05亿元，而2025年同期则为39.79亿元，同比下落26.99%。快手功绩承压则不错粗略归因为直播业务的退换、销售成本的上升与AI干涉的短期损耗。
快手2026年Q1直播业务收入由2025年同期的98亿元减少13.5%至85亿元。2026年Q1的收入较2025年Q4的97亿元也有彰着环比下落。快手在财报中讲解，“由于公司捏续戮力成就一个丰富而健康的直播生态系统及多元化的优质骨子。”
此外，快手Q1销售成本同比增长11.1%至165亿元，主若是由于跟着收入加多，收入分红成本及关系税项加多，以及带宽用度及职业器托管成本、物业及设备及使用权钞票折旧以及无形钞票摊销均有所加多。
此外，快手还在全力押注AI，托举可灵AI。快抄本年Q1的研发开支由2025年Q1的33亿元加多9.8%至2026年同期的36亿元。
早在2025年Q4财报电话会上，金秉示意，2026年快手预测集团全体Capex（本钱支拨）将达到约260亿元，较2025年加多约110亿元。这些干涉既包括可灵大模子和其他基础大模子的算力干涉，也包括离线数据存储惩办等惯例的职业器采购支拨以及数据/算力中心诱导工程干涉。
其中，可灵大模子Capex的增长，一方面来私用户畛域和收入增长所带来的推理算力需求，另一方面也来自模子捏续升级所需的检会算力储备。
短期内，高额的AI干涉无疑将挤压快手的盈利空间。即便可灵AI已在功绩电话会上被高管界说为“第二增长弧线”，其一季度收入占快手总营收的比例仅为2%。
娱乐产业分析师张书乐在招揽《中原时报》记者采访时示意，押注AI需要干涉多数资金，然则，可灵所展现出的技巧实力已在环球范围内取得正常认同。半年之前，可灵曾激发了一场环球范围的众创式AI视频生成海浪，并平直反哺于快手自己的骨子平台。
“尽管由此带来的短期收益相较于AI畛域的长久干涉而言一丁点儿，但这已反应出快手正从以往侧重于短期流量的短视频格式，转向以技巧积淀为中枢的长久看法发展旅途。”张书乐还示意，面临抖音在AI生成视频方朝上的快速鼓舞，快手在可灵AI上的干涉已无退路可循，这已是一场关乎生死的重要战争，无论需要枉然些许本钱，皆必须全力押注。
不外，本年5月中旬，探求快手分拆可灵AI的音讯热度极高。5月12日，快手于港交所发布自觉性公告称，公司董事会正在评估拟议重组可灵AI关系钞票及业务的决议，其中或波及引入外部融资，以进一步专揽外部财务资源。
据媒体公开称，快手已与潜在投资者就可灵Pre-IPO融资进行洽谈，该轮融资对可灵的估值将达到200亿好意思元（约合东说念主民币1300亿元）。
在5月12日的公告中，快手说起，当今上述拟议决议仍处于初步阶段，公司尚未就此签署任何最终条约，概不保证该决议将会鼓舞实施。
如果将干涉稠密的可灵AI分拆OD·体育世界杯(中国)官方网站，快手的三大传统业务在本钱阛阓的思象空间已接近触顶，依靠“老铁经济”蛊惑投资的叙事逻辑也已后劲有限。